Von Kevin J Murphy 1999. Dieses Papier fasst die empirische und theoretische Forschung über die Exekutivvergütung zusammen und bietet eine umfassende und aktuelle Beschreibung der Lohnpraktiken und Trends in der Bezahlung Praktiken für Vorstandsvorsitzende CEOs Themen, die diskutiert werden, gehören das Niveau und die Struktur des CEO Bezahlung einschließlich de. This Papier fasst die empirische und theoretische Forschung über die Exekutive Entschädigung und bietet eine umfassende und aktuelle Beschreibung der Lohn-Praktiken und Trends in Lohn-Praktiken für Chief Executive Officers CEOs Themen, die diskutiert werden, gehören die Ebene und Struktur der CEO-Lohn einschließlich Detaillierte Analysen der jährlichen Bonuspläne, der Aktienoptionen und der Optionsbewertung, der internationalen Lohnunterschiede, des Pay-Setting-Prozesses, des Verhältnisses zwischen CEO-Lohn und festen Performance-Performance-Empfindlichkeiten, der Beziehung zwischen den Sensitivitäten und der anschließenden festen Performance, der relativen Performance-Bewertung , Executive Turnover, und die Politik der CEO pay. by von Edward PL Azear - IZA EUROPEAN SOMMER SYMPOSIUM IN LABOR ECONOMICS 1999. Die Personalökonomie ist in den vergangenen zwanzig Jahren zu einem bedeutenden Zweig der Arbeitsökonomie geworden. Anfangs in erster Linie als theoretischer Bereich haben die jüngsten empirischen Analysen die Unterstützung früherer Theorien unterstützt. Die Volkswirtschaft unterscheidet sich vom traditionellen Personalanalyse in der it. Personnel-Ökonomie ist in den vergangenen zwanzig Jahren gewachsen, um ein wichtiger Zweig der Arbeitsökonomie zu werden. Anfangs in erster Linie als theoretisches Feld haben die jüngsten empirischen Analysen die Unterstützung früherer Theorien unterstützt. Die Personalökonomie unterscheidet sich von der traditionellen Personalanalyse dadurch, Ist Ökonomie Als solches nehmen die Personalökonomen Maximierungsagenten an, rufen das Gleichgewichtskonzept auf und konzentrieren sich auf die ökonomische Effizienz Obwohl viel gelernt wurde, sind viele wichtige Fragen zu bleiben. Beispielsweise sind Arbeitnehmerlohnprofile, die von individuellen Attributen abhängig sind oder die Firma wichtiger ist Bestimmung des Lohnwachstums Warum sind e Xecutives so hoch bezahlt und warum hat die Bezahlung die Form, dass es tut Warum hat die Verwendung von Aktien-und Aktienoptionen gewachsen und warum ist die Lagerung manchmal sogar auf niedrigere Mitarbeiter gesichert Wie können Cross-Country-Unterschiede in Lohnmuster erklärt werden Ist variabel bezahlt Bieten bessere Anreize als feste Stundenlohn Unter welchen Umständen ist eine Form der Entschädigung, die über eine andere verwendet wird. Diese Fragen und andere werden untersucht und einige Vermutungen werden angeboten. Von Ulrike Malmendier Geoffrey Tate 2007. Führt CEO-Überversprechen dazu bei, Fusionsentscheidungen zu erklären Übertriebene CEOs überschätzen ihre Fähigkeit, Renditen zu generieren Als Ergebnis übertreffen sie für Zielgesellschaften und unternehmen wertschaffende Fusionen Die Effekte sind am stärksten, wenn sie Zugang zu interner Finanzierung haben Wir testen diese predi. Does CEO Überkonfidenz helfen, Fusionsentscheidungen zu erklären Übertriebene CEOs überschätzen ihre Fähigkeit zu generieren Rückkehr Infolgedessen überbezahlt sie für Zielgesellschaften und übernimmt Wert-dest Route Fusionen Die Effekte sind am stärksten, wenn sie Zugang zu interner Finanzierung haben Wir testen diese Vorhersagen mit zwei Proxies für Übertreibung CEOs apos persönliche Überinvestition in ihrem Unternehmen und ihre Pressedarstellung Wir finden, dass die Chancen, eine Akquisition zu machen, 65 höher sind, wenn der CEO klassifiziert wird Als übertrieben Der Effekt ist am größten, wenn die Fusion diversifiziert ist und keine externe Finanzierung erfordert Die Marktreaktion bei der Fusionsmeldung 90 Basispunkte ist deutlich negativer als bei nicht übertriebenen CEOs 12 Basispunkte Wir betrachten alternative Interpretationen einschließlich Insiderinformation, Signalisierung und Risikotoleranz von Ulrike Malmendier, Geoffrey Tate - Journal of Finance 2005. Wir erforschen Verhaltenserklärungen für suboptimale Unternehmensinvestitionsentscheidungen Mit der Fokussierung auf die Sensitivität der Investitionen in den Cashflow argumentieren wir, dass persönliche Merkmale von Vorstandsvorsitzenden, insbesondere Übertreibung, Kann dies weit verbreitet und persistente T investition disto. Wir erforschen Verhaltenserklärungen für suboptimale Unternehmensinvestitionsentscheidungen Fokussierung auf die Sensitivität der Investition in den Cashflow, argumentieren wir, dass persönliche Merkmale von Chief Executive Officers, insbesondere Überträglichkeit, für diese weit verbreitete und anhaltende Investitionsverzerrung verantwortlich sein können. Übertriebene CEOs Die Qualität ihrer Investitionsprojekte zu überschätzen und die externe Finanzierung als übermäßig kostspielig anzusehen. Infolgedessen investieren sie mehr, wenn sie interne Mittel zur Verfügung haben. Wir testen die Überkompetenzhypothese unter Verwendung von Daten über persönliche Portfolio - und Unternehmensinvestitionsentscheidungen von CEOs in Forbes 500 Unternehmen Wir klassifizieren CEOs als übertrieben, wenn sie immer wieder nicht ausüben Optionen, die in hohem Maße in das Geld sind, oder wenn sie gewohnheitsmäßig Aktien von ihrem eigenen Unternehmen erwerben Das Hauptergebnis ist, dass die Investition ist deutlich mehr auf Cash-Flow, wenn der CEO zeigt Übertreibung Darüber hinaus, Wir identifizieren persönliche Eigenschaften außer o Vervielfältigung, Beschäftigungshintergrund, Kohorte, Militärdienst und Status in der Firma, die den Zusammenhang zwischen Investition und Cashflow stark beeinflussen Wir sind verpflichtet, Brian Hall und David Yermack für die Bereitstellung der Daten Wir sind sehr dankbar für Jeremy Stein für seine Unschätzbare Unterstützung und Kommentare Wir danken auch Philippe Aghion, George. by Jeffrey L Coles, Naveen D Daniel, Lalitha Naveen - Journal of Financial Economics 2006. Dieses Papier liefert empirische Hinweise auf eine starke Kausalbeziehung zwischen der Struktur der Managementkompensation und Investitionspolitik, Schuldenpolitik und feste Risiken Controlling für CEO Pay-Performance Sensitivity Delta und die Rückkopplung Effekte der festen Politik und Risiko auf die Struktur des Manas. Dieses Papier liefert empirische Hinweise auf eine starke Kausalzusammenhang zwischen der Struktur der Management-Entschädigung und Investitionspolitik, Schuldenpolitik und feste Risiken Controlling für CEO Pay-Performance Sensitivity Delta und die Feedb Ack Auswirkungen der festen Politik und Risiko auf die Struktur der Management Entschädigung System, finden wir, dass höhere Sensibilität der CEO Reichtum auf Aktien Volatilität vega implementiert risikoreichere politische Entscheidungen, einschließlich relativ mehr Investitionen in R ampD, weniger Investitionen in Immobilien, Anlagen und Ausrüstungen, Mehr Fokus auf weniger Geschäftsfelder und höhere Hebelwirkung Gleichzeitig finden wir, dass risikoreichere politische Entscheidungen im Allgemeinen zu Kompensationsstrukturen mit höherem Vega und niedrigerem Delta führen. Die Rückkehrvolatilität wirkt sich jedoch positiv auf Vega und Delta aus 1. von Jeffrey L Coles, Michael L Lemmon, J Felix Meschke 2002. Zuerst legt dieses Papier ein strukturelles Modell des Unternehmens fest, das Standardprinzip-Agent-Modell, das mit einer Investitionsentscheidung erweitert wurde, und verwendet dann dieses Modell, um empirische Arbeiten durchzuführen Die Verbindung zwischen Leistung und Besitz Wir kalibrieren das Modell genau auf Daten über das Management-Besitz. Erstens, dieses Papier spezifiziert ein Strukturmodell der Firma, die Standard-pr Incipal-agent-Modell, das mit einer Investitionsentscheidung erweitert wird, und verwendet dann dieses Modell, um empirische Arbeit über den Zusammenhang zwischen Leistung und Besitz zu führen. Wir kalibrieren das Modell genau auf Daten über das Management-Besitz und die Höhe der Investitionen in produktive Vermögenswerte von Execucomp und Compustat Für jeden Feste jährliche Beobachtung, dies erzeugt Schätzungen der strukturellen Produktivitätsparameter für Investitions - und Management-Input Auf der Grundlage der Variation in diesen exogenen Parametern finden wir, dass Tobin s Q und Management-Besitz die Muster zeigen, die in McConnell und Servaes 1990 dokumentiert sind. So ist unsere erweiterte Haupt - Agent-Modell kann die hump-förmige empirische Beziehung zwischen Leistung und Management-Besitz erklären Keine zusätzlichen Faktoren, wie Management-Engagement Überholen Anreiz Ausrichtung bei hohen Besitz Ebenen erforderlich sind Zweitens, die Kalibrierung erstellt eine Daten-Panel, für die wir wissen, die zugrunde liegenden Struktur-Modell und Angemessene empirische Spezifikation Dieses al Läßt uns die statistische und ökonomische Bedeutung des Spezifikationsfehlers und der Endogenität in der empirischen Arbeit quantifizieren. Inklusive fester fester Effekte oder Kontrollen für feste Größeninvestitionen oder Verkäufe fügt Erklärungskraft hinzu, aber die falsche Beziehung zwischen Q und Managementbesitz bleibt in dieser Einstellung Standardansätze Zu den von Yaniv Grinstein, Paul Hribar, Laura Starks, Bhaskaran Swaminathan, Avi Wohl, Amir Ziv - Journal of Financial Economics 2004.Abstract nicht gefunden. by Merle Erickson, Michelle Hanlon, Edward Maydew - Journal of Accounting Research, Zukunft 2006. Diese Studie untersucht die Assoziation zwischen der Struktur der Exekutivvergütung und Buchhaltungsbetrug Wir untersuchen 50 Firmen, die von der Wertpapier - und Börsenkommission SEC im Zeitraum 1996-2003 angeklagt wurden, im Vergleich zu Firmen, die nicht der Buchhaltungsbetrug im selben angeklagt wurden. Diese Studie Untersucht die Assoziation zwischen der Struktur der Exekutivvergütung und dem Buchhaltungsbetrug Wir stu Dy 50 Firmen, die von der Wertpapier - und Börsenkommission SEC im Zeitraum 1996-2003 angeklagt wurden, im Vergleich zu Firmen, die im selben Zeitraum nicht von der Buchhaltung betrogen wurden, stellen wir fest, dass die Wahrscheinlichkeit des Rechnungslegungsbetrugs in der Summe der Gesamtvergütung des Gesamtbetrags zunimmt Das ist Aktien-basierte basierte basierte Mischung nach Kontrolle für Governance-Merkmale, finanzielle Leistungsfähigkeit, finanzielle Notlage, feste Größe und die Wahrscheinlichkeit des Managements, die externe Finanzierung erhalten wollen, finden wir, dass, während die bedingungslose Wahrscheinlichkeit von Buchhaltungsbetrug klein ist, eine Standardabweichung Anstieg in der Anteil der Entschädigung, die Aktien-basiert erhöht die Wahrscheinlichkeit eines Buchhaltungsbetrugs um etwa 68 Für Führungskräfte, um Betrug zu betrachten, müssen sie positive Vorteile von ihm wahrnehmen Wir untersuchen, inwieweit der Management Reichtum vor dem angeblichen Betrug überbewertet wurde Durch die Messung der Rückgang der Management Reichtum, sobald der angebliche Betrug pu gemacht wurde Blic Wir finden. Entscheidungsstipendien für ihren eigenen Nutzen Aboody und Kasznik, 2000 Yermack, 1997, Sand, dass Aktienoptionen nicht empirische Beziehungen im Einklang mit den ökonomischen Bewegungen hinter ihnen gewähren - Yermack, die jüngste Arbeit von Bebchuk, Friedsand Walker 2002 stellt die Möglichkeit vor Dass die Führungskräfte die Macht haben, ihre eigene Zeit zu beeinflussen, sie nutzen diese Macht, um die Mieten zu extrahieren, und dass der Wunsch von Nittai K Bergman, Dirk Jenter 2004. Vorläufige und unvollständige 3 Die Verwendung einer breiten Equity-basierten Vergütung für Mitarbeiter in den unteren Reihen von Eine Organisation ist ein Puzzle für die Standard-ökonomische Theorie, dass positive Anreizwirkungen durch freie Fahrerprobleme vermindert werden sollten, und undivierte Mitarbeiter sollten das Unternehmen gleichermaßen diskontieren. Vorläufig und unvollständig 3 Die Verwendung einer breiten Equity-basierten Vergütung für Mitarbeiter in den unteren Reihen einer Organisation Ist ein Puzzle für die Standard-ökonomische Theorie, dass positive Anreizwirkungen durch freie Fahrerprobleme und andiversi vermindert werden sollten Angeklagte Mitarbeiter sollten das Unternehmen Eigenkapital stark reduzieren Wir weisen darauf hin, dass die Angestellten nicht scheinen, Aktien der Gesellschaft zu schätzen, wie es in der vorhandenen Theorie vorgeschrieben ist. Die Anleger erhalten häufig Aktien für ihre 401 k Pläne zu Marktpreisen, und vor allem, nachdem die Aktie der Gesellschaft gut gehandelt hat Ihre private Bewertung muss mindestens dem Marktpreis entsprechen. Wir beginnen mit der Entwicklung eines Modells der optimalen Vergütungspolitik für ein Unternehmen mit positivem Stimmrecht. Unser Ziel ist es, die Voraussetzungen für die Firma zu schaffen, um die Mitarbeiter mit Gleichgewichtsmöglichkeiten zu kompensieren Ausdrücklich unter Berücksichtigung, dass aktuelle und potenzielle Mitarbeiter in der Lage sind, Eigenkapital in der Firma über die Börse zu erwerben Wir zeigen, dass mit Optionsentschädigung unter diesen Umständen kein Puzzle ist, wenn die Angestellten die nicht gehandelten Optionen, die das Unternehmen dem gehandelten Eigenkapital angeboten hat, bevorzugen Durch den Markt angeboten, oder wenn das gehandelte Eigenkapital überbewertet ist, dann geben wir empirisch evid Dass die Unternehmen eine breit angelegte Optionsentschädigung bei beschränkten rationalen Mitarbeitern nutzen. Von Ulrike Malmendier, Geoffrey Tate, Jon Yan, Rudi Fahlenbrach, Michael Faulkender, Murray Frank, Dirk Jenter, Jeremy Stein, Ilya Strebulaev, Avanidhar Subrahmanyam, Jeffrey Wurgler, Economics Von Organisationen, Olin Corporate, Governance Nishanth Rajan - Journal of Finance 2011. Wir zeigen, dass messbare Management-Merkmale haben erhebliche Erklärungskraft für Corporate Finance Entscheidungen Erste, Manager, die glauben, dass ihre Firma unterbewertet ist externe Finanzierung als überteuert, vor allem Eigenkapitalfinanzierung so übertrieben Managern verwenden weniger externe Finanzierung. Wir zeigen, dass messbare Management-Merkmale haben erhebliche Erklärungskraft für Corporate Finance Entscheidungen Erste, Manager, die glauben, dass ihre Firma unterbewertet ist externe Finanzierung als überteuert, vor allem Eigenkapitalfinanzierung Solche übermäßigen Führungskräfte verwenden weniger externe Finanzierung und bedingt durch Acce Setzen Sie externe Kapital, geben weniger Eigenkapital als ihre Kollegen Zweitens, CEOs, die während der Großen Depression aufgewachsen sind, sind schuldig und lehnen übermäßig auf interne Finanzierung Drittens, CEOs mit militärischen Erfahrungen verfolgen aggressivere Politik, einschließlich erhöhte Hebelwirkung Ergänzende Maßnahmen der CEO-Merkmale basiert Auf Pressendarstellungen bestätigen die Ergebnisse. Do Korporationen vergeben CEO Aktienoptionen effektiv. Wenn Sie eine Korrektur anfordern, bitte erwähnen Sie diese Artikel s Griff RePEc eee jfinec v 39 y 1995 i 2-3 p 237-269 Siehe allgemeine Informationen über die Korrektur von Material in Bitte wenden Sie sich an uns an Dana Niculescu. Wenn Sie diesen Artikel verfasst haben und noch nicht bei RePEc registriert sind, empfehlen wir Ihnen, dies zu tun. Dies ist ein wichtiger Begriff, um seine Autoren, Titel, Abstracts, bibliographischen oder heruntergeladenen Informationen zu korrigieren Erlaubt es, Ihr Profil mit diesem Element zu verknüpfen Es erlaubt Ihnen auch, potenzielle Zitate zu diesem Artikel zu akzeptieren, dass wir unsicher sind. Wenn Referenzen ganz missin sind G, können Sie sie mit diesem Formular hinzufügen. Wenn die vollständige Verweise Liste ein Element, das in RePEc vorhanden ist, aber das System nicht mit ihm verknüpfen, können Sie mit diesem Formular helfen. 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Cases von Plagiaten in Economics. Job Market Papers. RePEc Arbeitspapier Serie gewidmet, um den Job-Markt. Fantasy League. Pretend Sie sind an der Spitze einer Wirtschaftsabteilung. Services von der StL Fed. Data, Forschung, apps mehr aus Der St Louis Fed. Do Corporations Award CEO Aktienoptionen Effective. New York University NYU - Stern School of Business. Date Geschrieben Oktober 1994.Dieses Papier analysiert Aktienoptionen an CEOs von 792 US öffentlichen Körperschaften zwischen 1984 und 1991 Mit einem Black-Scholes Ansatz, ich teste, ob Aktienoptionen Performance Anreize haben erhebliche Assoziationen mit erklärenden Variablen im Zusammenhang mit Agentur Kostenreduktion Weitere Tests untersuchen, ob die Mischung aus Kompensationen zwischen Aktienoptionen und Barzahlung kann durch Unternehmens-Liquidität, Steuer-Status oder Ergebnis-Management erklärt werden, zeigen, dass Wenige Agentur oder finanzielle Contracting Theorien haben erklärende Macht für Muster der CEO Aktienoption Auszeichnungen, eine Feststellung in Übereinstimmung mit anderen Schlussfolgerung Ionen, dass CEO Pay-Arrangements nicht spiegeln gut die normativen Vorhersagen der Entschädigung Theoretiker. Suggested Citation Vorgeschlagene Citation. Yermack, David, Do Corporations Award CEO Aktienoptionen ab Oktober 1994 NYU Working Paper Nr. FIN-94-054 Erhältlich bei SSRN. New York University NYU - Stern School of Business email.44 West 4th Street Suite 9-160 New York, NY 10012-1126 Vereinigte Staaten 212-998-0357 Telefon 212-995-4220 Fax.
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